今年以來，穩(wěn)健的貨幣政策靈活適度、精準有效，有力支持經(jīng)濟回升向好和高質(zhì)量發(fā)展。貨幣政策實施效果如何？是否還有降準空間？還可以從哪些方面繼續(xù)支持經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展？在國新辦近日舉行的新聞發(fā)布會上，中國人民銀行相關負責人對社會關心的熱點問題進行了回應。
強化逆周期調(diào)節(jié)
中國人民銀行副行長陸磊介紹，人民銀行適時調(diào)整貨幣政策，在總量、價格、結(jié)構(gòu)和傳導等方面綜合施策，保持流動性合理充裕，推動社會融資成本穩(wěn)中有降；全力做好科技、綠色、普惠、養(yǎng)老和數(shù)字金融“五篇大文章”，加大對重大戰(zhàn)略、重點領域和薄弱環(huán)節(jié)的金融支持力度；不斷健全風險防范處置機制，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險的底線；持續(xù)推動金融高水平開放，積極參與國際金融治理與合作。
在政策實施上，今年年初，央行一次性降準0.5個百分點，下調(diào)支農(nóng)支小再貸款、再貼現(xiàn)利率0.25個百分點，降低銀行的資金成本，引導5年期以上貸款市場報價利率（LPR）下降0.25個百分點。黨的二十屆三中全會召開后，人民銀行進一步下調(diào)政策利率，公開市場7天期逆回購操作利率下調(diào)0.1個百分點，以此帶動了1年期、5年期以上LPR各下降0.1個百分點，支持挖掘有效需求，鞏固和增強經(jīng)濟回升向好勢頭。
一系列政策取得了良好的效果。7月末，社會融資規(guī)模存量同比增長8.2%，人民幣各項貸款余額同比增長8.7%，都高于名義經(jīng)濟增速。社會融資成本也穩(wěn)中有降，7月新發(fā)放企業(yè)貸款加權(quán)平均利率為3.65%，新發(fā)放個人住房貸款利率為3.4%，同比分別下降了22個和68個基點。7月末，境外投資者持有我國債券4.5萬億元，創(chuàng)歷史新高。人民幣在全球貿(mào)易融資中的占比為6%，排名第二位。
“總的來看，穩(wěn)健的貨幣政策為經(jīng)濟恢復發(fā)展營造了良好的貨幣金融環(huán)境。總量上，貨幣信貸合理增長，社會融資規(guī)模和人民幣貸款增速高于名義GDP增速；結(jié)構(gòu)上，重點領域和薄弱環(huán)節(jié)支持力度加大，信貸結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化；價格上，企業(yè)融資和居民信貸成本下降。”中國人民銀行貨幣政策司司長鄒瀾說。
陸磊表示，下一步，人民銀行將繼續(xù)堅持支持性的貨幣政策，著眼于總量、利率和結(jié)構(gòu)。在總量上，綜合運用多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕，引導銀行增強貸款增長的穩(wěn)定性和可持續(xù)性，保持社會融資規(guī)模、貨幣供應量同經(jīng)濟增長和價格水平的預期目標相匹配。在利率上，發(fā)揮好近期政策利率和貸款市場報價利率下行的帶動作用，以此推動企業(yè)融資和居民信貸成本穩(wěn)中有降。在結(jié)構(gòu)上，加大已有工具的實施力度，推動新設立工具落地生效，主要是提高資金使用效率，加強對重大戰(zhàn)略、重點領域和薄弱環(huán)節(jié)的優(yōu)質(zhì)金融服務。
信貸結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化
4月創(chuàng)設科技創(chuàng)新和技術改造再貸款，5月推出保障性住房再貸款……人民銀行注重發(fā)揮好結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的引導作用，緊盯焦點領域，加大金融資源支持。
信貸結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。7月末，普惠小微貸款同比增長17%，制造業(yè)中長期貸款同比增長16.9%，“專精特新”企業(yè)貸款同比增長15%，這三個數(shù)據(jù)都高于8.7%的貸款余額同比增速。
“我們針對科技金融設立了5000億元科技創(chuàng)新和技術改造再貸款，有力擴大了有效投資。推出力度較大的房地產(chǎn)金融支持政策組合，支持房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。近期，還新增了支農(nóng)支小再貸款額度1000億元，支持12個受災嚴重地區(qū)的防汛抗洪救災以及災后重建，幫助經(jīng)營主體恢復生產(chǎn)經(jīng)營。這些政策工具都取得了良好的效果。”陸磊說。
中央金融工作會議提出，做好科技、綠色、普惠、養(yǎng)老、數(shù)字金融“五篇大文章”?？萍冀鹑谑堑谝黄笪恼?，它的重要性不言而喻。近年來，人民銀行與科技等部門緊密協(xié)作，持續(xù)加強對科技研發(fā)和成果轉(zhuǎn)化的資金支持和全鏈條的金融服務，取得了積極成效。
“比如，我們制定加大力度支持科技型企業(yè)融資行動方案，推動設立科創(chuàng)金融改革試驗區(qū)，部門協(xié)同、央地聯(lián)動的科技金融政策框架基本建立。同時把科創(chuàng)領域作為優(yōu)化資金供給結(jié)構(gòu)的重點方向，累計設立了7000億元支持科技創(chuàng)新的專項再貸款，組織開展科技金融服務能力提升專項行動。”中國人民銀行信貸市場司司長彭立峰表示，過去5年，我們國家科技型企業(yè)貸款的年均增速是20%，是貸款平均增速的近2倍。
對于進一步做好科技金融工作，彭立峰表示，將深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，重點提升3個“比重”：第一個比重是提升直接融資在社會融資中的比重，進一步豐富資本市場的融資產(chǎn)品，創(chuàng)設科技創(chuàng)新專項金融債券。同時，增強金融體系的激勵和轉(zhuǎn)化，以形成“耐心資本”。
第二個比重是提升股權(quán)融資中投早、投小的比重，落實好促進創(chuàng)業(yè)投資高質(zhì)量發(fā)展的若干政策措施，完善創(chuàng)業(yè)投資“募投管退”機制，提高外資在華開展股權(quán)投資、風險投資的便利性。
第三個比重是提升科技創(chuàng)新貸款在各項貸款中的比重，用好科技創(chuàng)新和技術改造再貸款，建立科技金融服務考核評價機制，引導金融機構(gòu)增強對科技型企業(yè)的風險評估能力，豐富適應高新技術領域特點的金融產(chǎn)品。
在普惠金融方面，人民銀行設立普惠小微貸款有關支持工具，引導金融機構(gòu)加大信貸投放力度，較好地滿足了民營和中小微企業(yè)的信貸需求。截至今年7月末，普惠小微貸款余額達到了32.1萬億元，同比增長17%；授信戶數(shù)達到了6239萬戶，已覆蓋超三分之一經(jīng)營主體。陸磊表示，“政策取向+金融機構(gòu)服務”是發(fā)展普惠金融的兩大支柱，一方面要有政策，另一方面還要有金融機構(gòu)的服務，缺一不可。下一步，人民銀行將統(tǒng)籌好增量擴面和商業(yè)可持續(xù)，加快構(gòu)建激勵相容的普惠金融發(fā)展長效機制。
降準還有一定空間
貨幣政策是否還有降息降準的空間和必要性？這是各方關注的焦點。
法定存款準備金率是人民銀行供給長期流動性的一項工具，7天期逆回購和中期借貸便利則是應對中短期流動性波動的工具。“綜合運用這些工具，目標是保持銀行體系流動性合理充裕。年初降準的政策效果還在持續(xù)顯現(xiàn)，目前金融機構(gòu)的平均法定存款準備金率大約為7%，還有一定的空間。”鄒瀾表示。
2月5日，為保障春節(jié)前資金供應，向銀行體系提供長期穩(wěn)定、低成本資金，人民銀行下調(diào)金融機構(gòu)人民幣存款準備金率0.5個百分點，釋放中長期流動性超過1萬億元。
今年以來，社會綜合融資成本穩(wěn)中有降，1年期和5年期以上貸款市場報價利率分別累計下降了0.1個和0.35個百分點，帶動了平均貸款利率持續(xù)下行。與此同時，受銀行存款向資管產(chǎn)品分流的速度、銀行凈息差收窄的幅度等因素影響，存貸款利率進一步下行還面臨一定的約束。鄒瀾表示，人民銀行將密切觀察政策效果，根據(jù)經(jīng)濟恢復情況、目標實現(xiàn)情況和宏觀經(jīng)濟運行面臨的具體問題，合理把握貨幣政策調(diào)控的力度和節(jié)奏。
在東方金誠首席宏觀分析師王青看來，考慮到之前幾次降準中，已執(zhí)行5%存款準備金率的部分法人金融機構(gòu)都沒有降準。這意味著還有降準空間。4月以來受金融“擠水分”、嚴監(jiān)管的影響，銀行信貸投放偏低，也不排除四季度適度加大信貸投放的可能，到時候也需要降準支持。市場影響方面，降準會釋放清晰的穩(wěn)增長信號，資金面也會進一步充裕。
談及近期貨幣政策框架的完善，鄒瀾表示，人民銀行還要不斷豐富貨幣政策工具箱，以及對貨幣政策實施效果進行審慎評估。“人民銀行自今年8月起已經(jīng)開展國債買賣操作，并在月末發(fā)布了首個‘國債買賣業(yè)務公告’。8月全月買短賣長、凈買入國債1000億元。央行買賣國債主要定位于基礎貨幣投放和流動性管理，既可買入也可賣出，并通過與其他工具靈活搭配，提升短中長期流動性管理的科學性和精準性。同時，我們也將結(jié)合宏觀形勢和政策調(diào)控需要，創(chuàng)新實施好結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，持續(xù)提升貨幣政策效率。”（記者 馬春陽）
責任編輯：聶臻臻
